ソフトバンクＧの会計に注目集まる−投資先の新興企業価値が急変動

人工知能（ＡＩ）を手掛ける中国の新興企業、センスタイム・グループの創業者らは2018年前半、ソフトバンクグループを率いる孫正義氏に会いに東京に飛んだ。徐立最高経営責任者（ＣＥＯ）の願いは、設立後３年のセンスタイムに２億ドル（現在のレートで220億円）の投資の約束を取り付けることだった。

プレゼンテーションが３分の１程度進んだころ、孫氏は話に割って入り10億ドル出資したいと言い出した。数分後には20億ドルの出資を示唆し、同席するソフトバンクＧ幹部らに孫氏は、これまで探していたタイプのＡＩ企業なのに、なぜ今ごろやっと自分に知らせてきたのかと質問したと、同じ部屋にいた人物１人が明らかにした。

最終的にソフトバンクＧはセンスタイムに12億ドル投資し、同社は世界で最も価値あるＡＩスタートアップ企業となった。評価額は今年75億ドルを記録した。

こうした投資スタイルが今、批判の対象となっている。孫氏が出資したシェアオフィス展開の米新興企業ウィーワークは新規株式公開（ＩＰＯ）頓挫で投資家に莫大な損失をもたらし、ガバナンス（企業統治）問題も明るみに出た。

ブルームバーグ・ニュースの算出によれば、ソフトバンクＧが他の投資家と共に資金調達に応じた数多くの未公開企業の価値は計1500億ドル余り増えた。投資先には動画共有アプリ「ティックトック」を運営する中国のバイトダンス（字節跳動）や配車サービスの滴滴出行が含まれる。評価額はそれぞれ750億ドルと560億ドル前後。幾つかのケースでは、こうした評価額の押し上げがソフトバンクＧに含み益をもたらした。

しかし、ウィーワークの失敗でこうした評価額に疑問符が付いた。同社の価値は今年、ソフトバンクＧの投資を受けて470億ドルのピークに達したが、孫氏の救済策では78億ドルとの見積もりに急減した。今は人員削減と事業縮小を進めている。

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※中略。ここから本題↓

ソフトバンクの出資先でウィーワークに次いで最も論議を呼ぶのはインドのホテル運営スタートアップ、オヨ・ホテルズアンドホームズだろう。リテシュ・アガルワル氏が６年前に創業した同社は、既存の宿泊施設の家具や備品をリニューアルさせてオヨのブランドを付与。収入の約25％を受け取る。

ソフトバンクＧはオヨを設立間もない時期から支援してきたが、関係者の中には孫氏のアガルワル氏との関係が、ウィーワーク共同創業者アダム・ニューマン氏との関係に似ているとして、懸念する向きもある。

ビジョンファンドは17年にオヨに２億5000万ドルを投資し、昨年は10億ドルの資金調達を主導した。オヨの評価額は50億ドルに高まった。孫氏はアガルワル氏に中国や米国市場への事業拡大や不動産購入を勧めたという。

東京のＭ＆Ａ（企業の合併・買収）専門弁護士のスティーブン・ギブンズ氏は、オヨのビジネスモデルがウィーワークに類似していると指摘する。同社のシェアオフィス事業は当初のコンセプトをはるかにしのぐ規模に拡大した。「インドのような場所でオヨの事業は理にかなうが、米国に進出したり不動産を購入したりするのは大きなリスクだ」と同氏は述べた。

ソフトバンクＧとアガルワル氏は10月に追加出資し、オヨの評価額を100億ドルに押し上げた。ウィーワークで評価損が発生したソフトバンクＧには明るい側面だったが、アガルワル氏はオヨ株購入で銀行から20億ドルを借り入れていたと、事情に詳しい関係者が明らかにしている。別の関係者によると、孫氏がこのローンの保証人になったという。

さらに、オヨへの初期投資家に滴滴とグラブが含まれるため、両社の企業価値を押し上げた資金がソフトバンクＧの別の投資先であるオヨの評価引き上げに回っているとの疑問が生じる。

結局、ビジョンファンドはオヨの持ち分評価を企業価値100億ドルに沿って引き上げることはしなかった。直近の資金調達に既存株主以外の参加がなかったことが背景。

ソフトバンクＧによる企業の価値評価を分析しようとするアナリストらは、こうした件で透明性の欠如があるとみて不満を漏らしてきた。同社は特定のスタートアップ企業の評価額を決める基準や損益計算書で利益として計上する会計手法の詳細を説明しない。

ジェフリーズ・グループのシニアアナリスト、アツール・ゴヤール氏はソフトバンクＧについて、「自社の投資の評価方法をほとんど明確にしていない」と述べた。

https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2019-11-26/Q1IEW...

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税務署は本当にこの企業把握できているのか
心配になってきた。

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規模がでかいだけの、そこらにいる朝鮮人詐欺師だからな。

デカい嘘はバレにくいニダ。

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良識のある日本人なら、ソフトバンクなんぞ使わない・・・・

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このバカの尻ぬぐい

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